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货泉政策预调微调力度加大 经济形势逐步企稳

来源: 新浪新闻  陈海虹
2019-02-19 14:47:17
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中国外汇交易中心昨日的数据显示,即期市场人民币兑美元汇率于26日早盘再次触及“涨停”,这是最近一段时间以来人民币汇率第18次触及涨停,为汇改以来所罕见。26日,人民币兑美元即期汇价开盘即触及涨停价位,报6.2255,早盘大部分时间都封死在涨停位,到中午才小幅回落。午后人民币兑美元再次触及涨停,并以6.2255的涨停价位收盘。

汇率政策是我国货币政策的重要组成部分。种种迹象表明,近期以来,我国货币政策加大了预调微调力度:人民币汇率波动弹性明显加大,市场日益成为决定汇率水平的重要力量;逆回购取代了此前频频使用的利率、准备金率下调政策,成为货币政策工具的主角。

分析人士认为,近期货币政策预调微调动作频频的背后,反映出当前我国宏观经济形势逐渐企稳向好的积极态势。

降息必要性下降

逆回购更具灵活优势

“逆回购取代准备金率下调,成为当前我国货币政策的主要工具,这一方面是由于逆回购可以更加灵活地调控市场流动性,另一方面也体现出货币当局对当前宏观经济形势的审慎乐观预期。”交通银行金融研究中心分析师鄂永健认为。

相比准备金率下调,逆回购更具有灵活、前瞻等优势,同时对市场的影响也更加柔和。数据显示,今年以来,央行在2月份和5月份两次下调准备金率,一次性向市场注入数千亿元资金。而自6月份以来,央行停止了准备金率下调操作,在公开市场开始了连续半年的逆回购操作。

此外,在6、7月两月内连续实施的降息操作,在最近几个月内也进入“引而不发”状态。“靴子”为何不再落地,引发市场的广泛关注。对此专家指出,随着前期稳增长政策的逐步落实到位,当前我国宏观经济已初现企稳向好迹象,同时基于对物价、房价反弹的担忧,央行最近几个月在降息方面一直保持观望状态。

“降息的必要性明显下降。这主要是由于最近几个月出口、投资等经济数据显示出经济已有企稳迹象。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为。

稳增长措施落实到位

明年CPI有望回升3%以上

随着一系列稳增长措施的落实到位,业内对经济增速下滑的担忧情绪逐渐减弱,特别是考虑到物价上涨的压力,年内降息的概率明显减小。

“尽管10月份CPI同比增速仅为1.7%,但市场预期明年CPI同比增速可能回升至3%以上。为避免再度出现负利率,央行年内的降息空间十分有限。”中国社科院研究员张明指出。

在“双率”引而不发的同时,作为我国货币政策的重要组成部分,近期我国汇率政策也呈现出极其微妙的变化:近一个月以来,人民币兑美元汇率出现了连续18个交易日“涨停”现象,为人民币汇改以来所罕有。

“从人民币汇率连续‘涨停’可以看出,央行近期明显减小了对外汇市场的干预力度,汇率价格更多地交由供需双方决定。”中国社科院研究员张斌认为,央行对人民币升值的容忍度有所提升,反映当前我国出口形势一定程度的好转。值得注意的是,经济形势趋稳背景下,金融改革的进一步发力,将有助于经济的平稳可持续发展。据新华社

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关键词:经济形势,力度,政策责任编辑:陈鸿燕